受到宏观经济下行、消费者理念转变以及电商的冲击,服装行业近几年的处境日趋艰难。然而,最近服装行业开始呈现复苏迹象。
据了解,在经历了连续三年的下跌之后,2017财年,波司登营收恢复增长,利润上涨四成,在港上市的中国利郎业绩也明显好转。今年一季度,A股上市的服装企业总利润上涨高达15%,远超上年同期。
国际平价快消服装巨头继续在中国保持扩张态势。在国内大部分品牌商关店的情况下,优衣库店铺数量却在逆势扩张,过去五年,优衣库海外门店数增长超过两倍。
波司登走出低谷?利润上涨近四成
波司登日前发布的业绩报告显示,2017财年(截至2017年3月底)总营收为68.25亿元,同比增长17.6%,净利润3.92亿,同比大涨39.48%。这扭转了此前雪崩式的下滑,从2013年到2016年,波司登的营收从93.38亿降低到58.08亿,跌幅达37.81%;净利润更是暴跌了73%。下图为面包财经根据财报绘制的波司登历年总营收与净利润:
即便在港股本轮牛市之中,波司登市值也由2013年中期的130亿港元,下跌到今年6月初的65亿港元,缩水近半。在最新业绩公布后,波司登股价连续多日出现上涨。
在服装行业因产能过剩、品牌竞争力下降、电子销售新趋势带动消费习惯转变等多重因素打压之下,过去几年服装行业经历了猛烈的关店潮。波司登的情况尤其严峻,其门店数由2013财年的13009家减少到目前的4292家,即便是在2017财年,其门店数量也净减少了979家。
波司登在财报中称,过去几年,其从依赖开店、只注重批发业务等传统的经营模式,走向更贴近市场和消费者的零售模式。从财务指标来看,波司登的转型似乎取得了一定的成效。
2017财年,波司登在关店近千家的背景下,其营收不仅没有下滑,反而出现了上涨。以其主营业务羽绒服为例,该财年其品牌羽绒服业务收入为45.79亿,同比上涨15.1%。更值得关注的是波司登销售毛利率的罕见上涨,2017财年其毛利率上升1.3个百分点至46.4%。
服装行业复苏:服装企业业绩集体向好
不只是波司登,多家在港股上市的服装企业业绩都在向好。以在港上市的中国利郎为例,2016年其营收与利润都出现了超过10%的跌幅;但在2016年年报中,中国利郎主席王冬星称,2017年秋季订货会订单金额录得高单位数增长,其乐见订单情况的改善。在最近发布的业绩报告中,中国利郎2017年冬季订货会订单总额录得双位数增长,截至今年5月底,其分销商同店销售也录得中单位数增长。
此外,A股上市的服装企业业绩也在向好。在A股上市的17家服装企业(2014年前上市),2017年一季度总营收为143.04亿,同比上涨5.97%;净利润为18.49亿,同比大涨15.56%,上年同期,这一数字仅为5.76%。下图为面包财经根据Wind数据绘制的A股服装上市企业(2014年前上市)总营收与净利润:
事实上,中国整个纺织服装行业整体出现了复苏。据国家统计局数据,截至今年5月底,中国纺织服装、服饰业主营业务收入为9225亿,同比增长7.7%;利润总额522.3亿,同比增长9.4%;营收与利润增速大幅高于去年同期。下图为面包财经根据国家统计局数据绘制的中国纺织服装收入同比增速:
服装行业的复苏,正催生新一波服装企业上市潮,2016年12月底至今的短短半年时间,已有6家服装企业在A股上市,而在之前的四年中,仅有5家服装企业上市。
巨头更凶猛:优衣库海外门店五年翻两倍
当国内服装企业乍暖还寒,终于盼来期待已久的恢复性增长之时,海外平价快消巨头们,则在继续着更为凌厉的攻势。
事实上即便是过去几年国内服装企业大幅关店的时候,巨头们仍然在扩张实体门店,哪怕是在中国市场,比如优衣库。
中泰证券研报称,2013—2015年间,国内大部分品牌门店数均减少15%以上。但优衣库的门店数却在这几年间持续增长。据财报,截至今年2月底,优衣库海外门店数量为1029间,与上年同期相比增加了139间。事实上,在过去五年间,优衣库海外门店数量增加了737家,增幅高达2.52倍。下图为面包财经根据财报绘制的海外优衣库门店数量走势:
优衣库海外门店的快速扩张,与大中华区尤其是大陆地区业绩的快速增长密切相关。优衣库母公司迅销并未在财报中列出在大中华区的门店数量,但列出的营收数据显示,2016财年大中华区海外优衣库营收为3328亿日元,占海外优衣库的比重达50.77%。
尽管此前因为汇率原因和价格策略失当,优衣库在2016财年出现了利润下滑。但从长期来看,优衣库的业绩增长远胜于国内服装企业。2013财年中期——2017财年中期,优衣库母公司迅销的营收增长了65.65%,净利润增长了48.56%。
除优衣库外,轻奢品牌——蔲驰(Coach)过去几年业绩也在逆势增长。2016财年(截至2016年6月底)其净利润上涨14.44%,2017前三财季(截至2017年3月底)净利润为4.39亿美元,再次上涨15.91%。中信建投研报称,蔲驰业绩实现逆势增长,与中国区表现亮眼有很大的关系;2016财年蔲驰在中国区净开店14家,品类扩张等一系列措施令蔲驰保持着国内轻奢市场品牌中领头羊的地位。
行业整体复苏,给陷入困境的服装企业带来了一丝暖意,但在海外品牌商咄咄逼人的扩张态势之下,国内服装品牌商的面临的挑战依然严峻。
来源:全球纺织网
现在整体的大环境不容乐观,这也让不少中小创业的创业者头疼不已。服装蛋糕其实并不小,难就难在怎样才能够让生意更好、销售额更高?如果你的产品够硬生意还不好的话,这问题可能就出在你身上了。
第一:店铺整体硬装修与软装修都要到位
人靠衣妆,佛靠金装,服装销售也要懂得包装。现代人的消费观念不同以往,现在的人更喜欢购买品牌的产品,一个有档次的店面自然能够吸引到更多的消费者。因为再好的衣服放在地摊上卖就是地摊货,让人相信他是品牌货就非常困难了!
当然也不是说一定要富丽堂皇的大修整,但起码要保证店面的整洁、有序,然后在这个基础上还要美观、时尚,符合自己产品的调性。店面小,货品可以少放点,多些装饰、摆设,精而少的策略也能吸引到不少潜在顾客。
第二:多调整店面陈列。
很多新手开店都是选择30平米左右的店面,货品陈列的不是太多,最好经常更换商品陈设给人耳目一新的感觉,才能提高商品周转率。店里面不仅要款式多,而且要经常推出新款,这样才有吸引力,顾客的选择才多,越不敢进货,生意就会越不好。
第三:抓住节假日做好促销工作。
想要在节假日做促销活动的时候,就一定要确保店内有足够的存货量,若是存货量不足,促销效果再好,也提高不了多少销量和营业额。因为你库存不够,想要提高也没有产品,等到进货回来,促销活动的气氛都已经过时了。所以,想要在促销活动中获得更好的效果和利润,就要保持店面的备货量。
第四:积极应对淡季。
在很多人的意识当中,淡季就是销量小,再努力也没用,不如好好给自己放放假,轻松一下,以备旺季再战。实则不行。销售淡季,是服装店主及营业员梳理和整合区域内产品的最佳时机。因为淡季销售相对平稳和舒缓,因此,适度调整产品布局和结构,对市场销量不会带来太大的影响。
这时候可以适时地推广新产品,尤其是盈利产品。新产品推出后,因为新,所以会给业务员以及经销商新的感觉,新的动力,最终给市场带来新的增长点,让整体销量上升。
同时淘汰老产品。通过推广新产品,替换老产品,新老产品能够有一个很好的过渡和衔接。整合和推广产品,重在推广,通过新产品上市和大力度推广,能够减缓淡季时的“销售视觉疲劳”,从而激发渠道活力,让市场动起来。
第五:营造销售气氛。
人气旺,自然会吸引顾客上门,在无人光顾的时候,也要不时地整理商品,调整衣裤搭配及配饰摆设。千万不要坐在门口翘着二郎腿,使有意上门的顾客产生逆反心理或产生此店商品不够档次的感觉。这也说明了,店员的挑选也会对销售工作产生很大的影响。新招的店员一定要多加培训,后期留心观察,认真细致的电店员自然可以留下但那些只会偷懒省事的员工一定不能要。
来源:华衣网
估值回落至历史低位区间,终端需求回暖迹象加强
上半年消费类行业中板块表现分化明显,纺织服装在需求端改善力度、行业属性等方面并不突出,板块延续弱势表现。板块估值方面,受制于市场环境、盈利弹性及政策监管变化等因素,整体估值水平进一步回落,各子板块中的代表性企业中,大多估值水平已处于历史低位区间。从终端需求看,上半年服装行业需求端经过1~2月份的阶段性疲软后,近几个月呈现走强趋势,回暖迹象进一步加强。
品牌服装业绩筑底,棉纺板块景气度延续
从品牌服装上市公司上半年经营表现看,业绩整体筑底迹象明显,各细分子行业收入及净利润增速逐步企稳向上(除休闲服板块外),这其中包括男装及高级女装在内的中高端领域17Q1经营改善尤为显著。同时,17年棉纺板块有望延续良好景气度,其中纱线制造已迎来价量齐升契机,仍是景气度最高的细分领域。
行业细分龙头构筑领先优势,长期配置价值凸显
服装行业各细分市场分化加剧,企业能力竞争已从渠道驱动转向产品驱动,进而进入高段位竞争阶段——供应链竞争。目前终端形势下,细分领域龙头竞争优势逐步显现,在部分相对大众化的细分领域中,市占率始终处于领跑地位,并长期受益于行业集中度提升趋势,建议重点关注九牧王、奥康国际以及森马服饰。此外,全球服装行业产能迁移背景下,上游纺织制造企业产业链资源整合加快,国内外订单向龙头企业进一步集中,优质供应链企业在高附加值创造能力与产业资源整合能力方面处于领先优势,稀缺性进一步凸显,同时,网易严选等新一代品质生活电商平台,正在为国内传统制造企业提供新的路径选择和发展契机,建议重点关注棉纺板块龙头华孚色纺以及细分领域优质供应商孚日股份、开润股份。
消费升级大时代来临,重点关注中高端消费复苏
随着中产阶级群体在不断扩容,90后年轻消费者逐步成为主力消费人群,中国已开始进入到新一轮的“消费升级”时代,其本质在于能够满足中产阶级群体对自身生活品质的追求,轻奢市场(歌力思)、运动用品(安踏体育、奥康国际)、设计师品牌(江南布衣、柏堡龙)等相关受益领域值得重点关注。受益于海外消费回流以及国内消费升级背景,去年下半年以来奢侈品市场回暖迹象显现,同时整体中高端消费亦逐步呈现回暖迹象,其中高端名表以及黄金珠宝等领域的需求端改善值得重点关注,优质龙头品牌有望持续受益,重点关注飞亚达、老凤祥。
来源:全球纺织网