事件近期黑色金属期货大涨,国际铁矿石价格创2009年以来最大日内涨幅。我们判断,受黑色金属价格上涨连带效应,作为大宗商品之一的棉花也有望迎来价格反弹,但受制于国储棉高库存、近期将推出棉花抛储政策,反弹空间可能有限。
评论棉价从2011年顶部3.4万至今下跌4年多,我们预计,棉价有望受近期大宗商品价格上涨带动迎来反弹,但即将推出的抛储政策、国储棉高库存可能制约棉价反弹空间:目前棉价已突破此前市场预期的底部1.3万、濒临跌破1.2万。我们分析,尽管国内外棉花种植面积呈现20%下降,但棉价持续下跌原因在于:(1)国储棉库存仍有1,100万吨,压制棉价反弹空间;(2)下游服装需求低迷。
棉价上升有利于带动订单价格提升、毛利率上涨:棉价对产业链影响主要体现在:(1)影响订单价格:部分棉纺龙头企业议价能力较强,能够做到外棉定价,但大部分国内小企业仍以内棉定价为主;(2)影响库存成本:目前棉纺企业用棉包括自产、国内采购、进口,由于进口受配额限制、国内植棉面积下降,仍以国内采购为主,棉纺企业一般提前储备3个月,在棉价上涨周期中,低价库存有望受益、贡献毛利率提升。
色纺纱企业弹性相对更大:考虑棉价对不同细分行业影响,(1)棉花成本在棉纺公司中占生产成本比重不同:鲁泰在60%左右,百隆东方和华孚色纺在80%左右,这主要由于色织布和色纺纱行业的差异;(2)棉花采购渠道中,扣除进口和自有棉,国内采购占比:鲁泰23%,百隆东方在50%左右。
投资建议结合基本面和历次棉价反弹行情,华孚色纺和百隆东方弹性更大,新赛股份、新农开发为历次棉价反弹的领涨股,鲁泰、天虹纺织、互太纺织、魏桥纺织估值较低、作为棉纺龙头也将受益;从产业链条来看,申洲国际作为成衣制造商更偏中后端,后期也有望受益。建议关注A股鲁泰(16年12倍 P/E),H股互太纺织(16年13倍P/E)、魏桥纺织(16年5.5倍P/E)。
来源:中国纺织网
Urban Outfitters公布了2015/2016财年第四季度及全年财报,销售额微涨,净利润下跌。旗下品牌Free People的销售增长超过分析师预期,这个消息带动他们的股价上涨5.7%。
Urban Outfitters Inc是一个起源于美国费城的时尚和生活方式公司,旗下拥有Free People(主打波西米亚风的品牌)、Anthropologie(消费者群体为年轻上班族)和Urban Outfitters(消费者群体主要为高中生和大学生,Vintage风,价格亲民一些)等子品牌。几个品牌间定位略有不同,不过主要消费者都是年轻人。
截止至1月31日的2016财年,Urban Outfitters Inc.的总销售额为34亿美金,比去年上涨了4%。净利润为2.24亿美金,比去年的2.32亿下降了3.5%。净利润下降主要因为销售额的增长没有跟上成本的增长。
Free People的销售额增加了14.8%达到6.09亿美金,是驱动Urban Outfitters增长的主要动力。另外,Urban Outfitters集团下品牌的非服饰类产品,比如说家具和美妆,这些品类的销量都增加了。
根据Buzzfeed报道,首席执行官Richard Hayne在电话会议里将业绩不佳怪罪于这几年没有明显的时尚潮流刺激消费。
他说:“之前一个明显的时尚潮流是十年前窄腿裤的流行,我们随即推出了各种各样的窄腿裤:高腰的、低腰的、彩色的、印花的等等……现在的消费者有一整个衣柜的窄腿裤和长上衣来搭配。如果没有一个时尚潮流来驱动消费,消费者就不会延缓在服装上的花销。一个消费的变化才能治愈服装行业的不济。”这些话表现出对迎合年轻人消费心理的力不从心。
除了品牌个性突出的Free People,Urban Outfitter下的其他服饰品牌似乎越来越难抓住年轻人的心。Stifel (一家投资公司)的分析员Richard Jaffe说,北美年轻人尤其是千禧一代在服饰的花费上有所减少:上班的装束和休闲服之间的界限越来越不明显,因此不需要那么多衣服。他们愿意花更多的资源到体验式消费和科技产品上面。而在购买服饰时,他们讲求个性,不轻易追随潮流。
这大概也解释了为什么这一两年,几个服饰品牌如Gap和J.Crew都经营得不太好的部分原因。这些品牌比H&M和ZARA贵,新品周期也慢一些。在消费者开支缩减的时候,这些在价格不够友好和个性不够鲜明的品牌,受到冲击比较大。
来源:中国纺织网
还以为羊毛衫、羊绒衫是老年人的专属吗?还在犹豫南方的冬天不冷吗?别怪我在北方暖阳里,没有提醒南方挨冻的你,羊毛衫、羊绒衫保暖又舒适,时尚还不贵,赶快下手吧。
羊毛衫、羊绒衫作为我国传统的特色产品,早已告别了土气的时代,不仅四季都可以穿,而且颜色、款色更加丰富多彩。即将到来的2016 PH Value中国国际针织(春夏)博览会,作为中国针织行业的“风向标”,更是毛针织企业抢夺市场的战略要地,届时,三大集群濮院、大朗以及清河,带着最潮流的时尚、最流行的趋势抱团亮相,演绎不一样的中国特色,展现他们在设计创意、渠道拓展、平台创造等方面的努力,我们期待毛针织企业如何在激烈竞争的市场红海中奋力脱颖而出。对此,记者对本届展会的三大产业集群濮院、大朗以及清河的相关负责人,就此次参展的准备情况和市场判断进行了采访。
濮院:开启“毛衫时尚小镇”大幕
濮院,这个杭嘉湖平原上傍运河而生的小镇,曾经是明清时期的“日出万匹绸,嘉禾一巨镇”;而今则成为了中国毛衫名镇,延续的是那一份“衣被天下”的情怀,创造的是打造一个国际一流特色小镇的宏伟目标。
市场的背后,是生根的产业。濮院人在这里构建了一条纺织、印染、机械制造、包装、检验检测等在内的完整产业链,也让濮院成为目前全国毛针织产业配套最齐全的纺织产业集群。随着时代的发展,敢闯敢拼的濮院人又意识到,产业的发展,离不开创新的因子。于是,拥抱电商、致力设计、创立品牌……濮院毛衫,已不再只是保暖的服装,更成为文化创意的产物、时尚潮流的标签。如今,濮院毛衫的身影已经惊艳亮相在PH Value中国国际针织博览会,中国•濮院国际毛针织服装博览会、全国毛针织创意设计大赛、香港时装周等一系列国内、国际舞台上。濮院毛衫时尚服饰暨世界毛衫博览中心、濮院轻纺城、古镇观光区、时尚文化创意区等一大批项目也开始启动。
2015年6月,濮院以“毛衫时尚小镇”成功入选浙江省首批省级特色小镇,目标定位于以时尚产业为主导,通过引进国际高端设计研发人才、加强与国内外知名大学合作、创新技术开发、扶持一批著名品牌等途径,引领世界毛衫、服饰时尚潮流,让产业、旅游、文化和生产、生活、生态融合发展,开启“建新镇、活古镇、打造毛衫时尚小镇”的全新大幕。
对此,濮院镇副镇长沈富渊表示,他们将借力2016PH Value中国国际针织(春夏)博览会奏响濮院毛衫好声音,届时濮院将整合品牌生态圈和渠道生态圈,在3天时间内全面展现,助力服装品牌在快速变化的生态圈中找到自己、发现自己,并与渠道生态快速匹配、进化共生。
“我们将组织濮院毛衫企业以‘濮院毛衫时尚小镇’的概念在这一展会上集体亮相,与此同时,我们还将邀请国内外知名品牌、采购商来濮院展区开展多样的合作洽谈活动。”沈富渊坦言,此次参加PH Value展一方面是考虑到上海作为国家时尚大都市,是毛针织服装企业展示品牌、时尚、智造活力的最佳窗口,另一方面是这几年濮院政府积极搭台,多次“走出去”参展积累了大量的经验,也顺应了企业越来越旺盛的展会需求,希望借助展会进一步扩大濮院毛衫时尚小镇的影响力。
大朗“淘工厂”:强化区域品牌转战内销市场
近年来,大朗把握“互联网+”新机遇,积极发展“互联网+毛织”新产业新业态,推动经济增长方式转变和产业结构转型升级。
去年3月,大朗携手阿里巴巴打造大朗毛织“淘工厂”专业市场,并设立了200万元专项扶持资金,鼓励本土毛织企业上线“淘工厂”。大朗毛织办相关负责人表示,通过示范带动,去年共推动240多家毛织企业加入“淘工厂”。
2015年大朗电商销售额102.02亿元,同比增长53.55%。上述负责人表示,去年3月该镇设立了200万元专项资金,扶持毛织企业加盟“淘工厂”,此举推动了大朗电商产业迅速发展。
据了解,在推动“淘工厂”项目取得一定成效的基础上,大朗还于2015年8月再推动企业上线阿里巴巴“中国质造”,引导大朗毛织电商企业创新提质,走品牌、质量路线,提升“大朗毛织”区域品牌的美誉度。
大朗相关负责人坦言,一直以来,大朗都非常注重外销市场的培育,不过由于近年来国际经济形势的疲软,外销市场逐渐收缩,对于大朗来说,这块市场依然要坚守外销市场,但今后也将积极通过电商平台“淘工厂”、参加PH Value展等手段大力鼓励企业注重开拓内销市场。
根据国家统计局的数据显示,2015年1~11月针织行业规上企业主营业务收入共6441亿元,增长3.67%。而主营业务收入的增加,主要是靠内销增长的带动。中国针织工业协会预计,2016年国际市场受全球经济继续疲软的影响难有大幅度提升,产业发展的主要力量将依靠供给侧改革带动下的内销市场。同时我国积极建设自贸区、积极制定跨境电商的各种配套政策,或将使我国针织外贸企业利用针织自身工艺优势,通过互联网,充分享受制度红利而形成长尾力量。
清河模式:互联网将羊绒衫原料产地优势放大
作为享有“中国羊绒之都”、“中国羊绒纺织名城”美誉的清河县,不同于大朗和濮院的发展模式,清河依靠原料起家,对原料价格的把控有着先天优势。不过,由于其产业起步较晚,在羊毛(绒)衫销售渠道方面,清河县并没有占得先机。
近日,清河羊绒制品市场管委会副主任郑春雨接受记者采访时表示,“在羊绒衫领域,一些传统的专业市场发展较早,市场趋于成熟,在触网方面略显迟疑,清河羊绒衫市场起步较晚,销售渠道狭窄,对电子商务的需求则更大,随着终端消费习惯的改变,曾经的短板反而成了清河羊绒衫市场的一种优势。”
据悉,清河的电子商务发展起步于2006年,缘于部分商户开始尝试在淘宝网销售羊绒衫。2008年羊绒制品市场建成,确定“网上与网下互动,有形市场与无形市场互补”的发展理念。相关数据显示,清河网店数达23000家,年销售额突破30亿元,从业人数超过了六万人。在业内,“清河模式”已经被认定为我国电子商务领域的一种典型模式。
近年来,清河借力电子商务这一渠道,在业界和终端消费领域都有了一定知名度,2015年,清河羊绒还脱了“无名牌”的困扰,清河“宏业”“衣尚”两大品牌荣获中国驰名商标称号。
清河羊绒和往年一样,将再次登上2016春季PH Value舞台,郑春雨表示,清河羊绒的独特魅力亟需在国际舞台展示的机会,希望企业可以把握机遇,再震清河名片。
来源:中国纺织网