众说棉花:为何今年棉市淡季不淡

  

 

7月份,国内纺织行业传统淡季到来。2015/16年度棉花现货资源消耗殆尽,本应清淡的棉花市场受郑棉期货、国储棉竞拍成交价大幅上涨的影响下,国内棉花市场一片涨势,棉价主流价位接连刷新。尤其是在优质棉缺口的支撑下,疆棉现货高价已突破15000元/吨,较5 月初上涨1500元/吨,涨幅达12%。虽市场供需基本面无明显改善,但国储高成交率、期棉强势拉高以及新年度的供应缺口均成为市场的“推手”。

从2月份郑棉低点破万元再到4月的8天4个涨停板,把萧条的棉花市场再度推到了风口浪尖,郑棉的大幅拉高对现货市场“推手”作用明显。6月上半旬期棉 “慢牛行情”,虽现货量少、国储高成交整体呈现偏强利多支撑,但淡季刚需棉价缺乏拉涨基础,在多头、空头博弈下6月底棉价震荡幅度加深,尤其进入7月份,人民币贬值预期、国家抛储政策“饥饿营销”、天气因素等被各种利多题材充斥,与现货市场需求平淡形成极大反差。

从国储棉方面看,自5月3日启动国储棉轮出以来,市场持续高位成交,5月当月国储棉轮出保持了超97%的高成交率,至5月底30万吨进口棉全部投放完毕。6月份以来,国储棉投放全部为国产棉,国储棉的成交量和成交价格也呈现些许波动,但成交量依然处于高位。截至7月11日,2015/2016年度储备棉累计计划出库124.04万吨,累计出库成交121.40万吨,成交率为97.87%。其中,国产棉累计成交91.77万吨,成交率97.78%;进口棉累计成交29.63万吨,成交率98.16%,累计成交平均长度为28.3mm,成交平均价格为12479元/吨,累计成交776家。

从轮出数量来核算,启动初期国储棉的外放量基本能保证每天3万吨的水平,但伴随出库、公检等问题的牵制,外放量有所缩减,截至目前日均放量2.4万左右。从国储棉的销售底价来看,仅有两周底价出现微幅下调。目前(第十一周)国储销售底价上涨至13053元/吨,与启动首周价格相差1032元/吨,且优质资源加价明显,最高加价4400元/吨,实际成交均价触及14143元/吨。

在目前传统淡季下,终端纺企资金、成品库存销售缓慢均限制纺企竞拍力度,目前贸易商的参与度占比较高,纺企维持随用随采。据笔者了解,伴随原料价格拉涨,纺企利润值呈现明显下滑。河南某5万锭纱厂反映,由于国储棉竞拍加价和成交价高开高走,2015/16年度棉花现货报价上涨更加夸张,纺C21S、C32S、C40S纱不仅没有利润反而有500-1000元/吨的亏损,纺企为了完成订单,只能加价从贸易商手中争夺国储棉,但库存略高纺企多以消化库存为首位,对棉纱拉涨仍显的有点“力不从心”,短期终端市场对高棉价的观望情绪加重。

进入7月份,国内2015-16年度新棉销售基本结束,轮出国储棉基本成为国内棉花资源供应唯一渠道。据推算大量的疆棉新花到内地市场普遍要11月份左右,而抛储基本在8月底结束,中间将有2-3个月空白期,纺企均在目前抛储阶段备足相应的库存,目前的抛储量整体相对需求而言是不够的,且前期贸易商均低库存运行,在市场可能好转下也有补货操作需求,因此近期整体棉花市场向好趋势延续。预期短期内市场储备棉竞拍热度不减,轮出成交量价将持续高位运行,皮棉现货高位运行基础仍在,继续密切关注储备棉轮出情况。

来源:全球纺织网

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